Ahogy korábban megírtuk, a történelmi rekord alá zuhant a forint. A korábbi történelmi mélypont 327,62 volt, ezt 2015-ben érte el a forint, aznap, amikor a svájci jegybank elengedte a frankárfolyamot. Szerdán délelőtt már 327,3 volt az euró, majd kora este 328 fölé ért, ezzel minden idők leggyengébb forintárfolyamát produkálta
Az okok
A portfolio.hu összefoglalta mindezek okait, melyek a következők:
1) a külföldi jegybankok mind elkezdték szigorítani a politikájukat (pl. az ameriai FED erősítette a dollárt és emelte a hozamokat, az Európai Központi Bank pedig két lépésben kivezeti az eszközvásárlási programját)
2) ezek hatására a feltörekvő piacokról elkezdett kivonódni a tőke főleg Argentína, Törökország és Brazíliai kárára
3) az olasz kormányváltás miatt a befektetők elkezdtek biztosra menni
4) az amerikai-kínai kereskedelmi háború szintén lázban tartja a piacot
5) a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris politikája nagyon laza, amiből úgy néz ki nem akar engedni és ezt a forint bánja
Mi az MNB monetáris politikája?
A monetáris politika gyakorlatilag a jegybankok szabályrendszerét jelenti. A MNB politikája részletesen itt olvasható. A lényeg, hogy más országok a kamatláb növelésével/csökkentésével irányítják az inflációt. Csehország például ennek segítségével növelte koronáját. Az MNB ezzel ellentétben egy úgynevezett árstabilitást határozott meg, azaz max 3%-ot emelkedhetnek az árak egy gondosan megállapított értékhez képest. Ezzel az a céljuk, hogy a befektetőknek egyfajta biztonságot adjanak, mert így a kereslet-kínálat nem befolyásolja annyira a piacot. A múlt héten tettek ígéretet a kamatláb változtatásra ezzel üzenve, hogy szigorítani fognak, de a befektetők nem hisznek ennek az ígéretnek, így a forintárfolyam tovább csökkent.
Kilátástalan jövőkép
A portfolio.hu oldalán olvasható, hogy sorra jönnek az elemzések, melyek szerint a forint tovább fog csökkenni. A JP Morgan amerikai nagybank szerint a következő hónapokban akár 335-340 környékére is visszaeshet a magyar pénz értéke. Szerintük a piac elkezdte tesztelni, hogy az MNB-nek melyik célja a fontosabb számukra. Az ING szerint csak akkor lesz változás, ha a forint eléri a 330-as értéket.
"Érdekes módon egyébként éppen az jelentheti a forint mentségét, hogy lassan mindenki temeti. Amikor ugyanis ennyire "egy irányba" állnak a piaci szereplők, akkor könnyebben tud fordulni az irány" - írja a portfolio.hu.
Mit tehet az MNB?
A portfolio.hu azt is összeszedte, hogy ha eljut odáig az MNB, hogy változtasson, mit kéne tennie.
1) kommunikálni a piaccal, jelezni nekik, még az is lehet, hogy nyíltan meg kéne ígérni a szigorúbb monetáris politikát, amiről legkorábban (ha nem hívnak össze rendkívüli ülést) július végén hozhat döntést a monetáris tanács
2) bár nyíltan ezt sohasem kommunikálják, de a jegybankok egyik elsődleges eszköze a klasszikus devizapiaci intervenció, aminek a lényege, hogy a deviza tartalékokból gyakorlatilag beváltják az eurót forintra ezzel erősítve a devizát
3) fokozatosan ki kéne vezetniük a nemkonvencionális eszközöket (amik tovább lazítják a politikát), illetve szimmetrikussá kéne tenniük a kamatfolyosót, amit az egynapos betéti kamat emelésével tudnának elérni
Kép: Pixabay
